Бреттон-Вудская система - важная веха в истории мировых финансов. Ее создание в 1944 году заложило основы послевоенной финансовой архитектуры. А кризис в 1971 году определил дальнейшее развитие глобальной экономики. Давайте разберемся, как устроена эта система и почему она рухнула. Кстати открыть счет в иностранном банке можно через специалистов компании https://bankof.tj.
Предпосылки создания системы
До Второй мировой войны действовала Генуэзская валютная система, основанная на золотом стандарте. Но Великая депрессия 1929 года продемонстрировала ее уязвимость. Многие страны отказались от конвертируемости валют в золото. После разрушительной войны возникла потребность в новых правилах организации мировой финансовой системы.
В июле 1944 года в американском курортном местечке Бреттон-Вудс собрались представители 44 стран на Международную валютно-финансовую конференцию. Ее итогом стало создание Международного валютного фонда и Всемирного банка. А также выработка принципов новой Бреттон-Вудской системы.
Принципы организации системы
Бреттон-Вудская система базировалась на нескольких ключевых принципах:
- Введение золотодевизного стандарта на основе золота и двух резервных валют - доллара США и фунта стерлингов.
- Фиксация курсов валют участников по отношению к доллару с небольшим допустимым отклонением.
- Роль доллара как основного средства международных расчетов и резервной валюты.
- Создание международных финансовых организаций для регулирования системы.
Доллар был приравнен к золоту по фиксированной цене. США обязались обменивать доллары на золото для иностранных центробанков. Это должно было поддерживать стабильность системы.
"Доллар стал одновременно мировыми деньгами, в то время как до Бреттон-Вуда ими было золото" - цитата эксперта.
Курсы валют устанавливались через фиксированные соотношения с долларом. Допустимое отклонение составляло 1%. Для изменения курса более чем на 10% требовалось разрешение МВФ.
Таким образом, Бреттон-Вудская система должна была обеспечить стабильность валютных курсов и минимизировать валютные риски в послевоенной экономике. Это способствовало бы восстановлению мировой торговли и экономическому росту.
Практическое функционирование
На практике доллар действительно стал доминирующей валютой в рамках Бреттон-Вудской системы. Подавляющее большинство международных контрактов заключалось в долларах США. Доллары составляли основу валютных резервов центральных банков.
Валютные курсы регулировались с помощью интервенций, когда центробанки покупали или продавали резервные валюты на открытом рынке. Это позволяло удерживать курсы в заданном диапазоне.
При значительном дисбалансе платежных балансов применяли девальвацию или ревальвацию валют. Например, фунт стерлингов был девальвирован на 30% по отношению к доллару в 1949 году.
Роль золотых резервов США
Ключевую роль в функционировании системы играли золотые запасы США. В 1945 году они составляли около 70% от общемировых запасов золота. Это позволяло поддерживать конвертируемость доллара в золото для других центробанков.
Однако по мере расширения международной торговли потребность в долларовой ликвидности росла. США увеличивали денежную массу доллара, что вело к падению его золотого содержания.
Причины кризиса системы
Со временем Бреттон-Вудская система столкнулась с рядом проблем, которые подорвали ее устойчивость:
- Дилемма Триффина - нехватка ликвидности при фиксированном золотом паритете.
- Рост дефицита платежного баланса США из-за военных расходов.
- Требования Франции и Германии о выкупе избыточных долларов.
- Снижение доли США в мировых золотых резервах.
Эти факторы подорвали доверие к доллару и способность США обеспечивать его конвертируемость в золото.
Начало кризиса
В начале 1960-х годов США тратили огромные средства на войну во Вьетнаме. Это привело к росту инфляции и девальвации доллара. Стоимость унции золота на открытом рынке превысила официальную цену в $35.
В 1965 году президент Франции де Голль потребовал обменять излишние доллары на золото из резервов США. Этим воспользовались и другие страны. К 1971 году доля США в мировых золотых запасах упала с 70% до 22%.
Крах Бреттон-Вудской системы
15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон заявил о приостановке конвертации доллара в золото. Это стало фактическим крахом Бреттон-Вудской системы фиксированных валютных курсов.
В 1976 году страны официально перешли к Ямайской валютной системе, основанной на свободно плавающих курсах. Доминирование доллара сохранилось, но уже без привязки к золоту.
Попытки возврата к золотому стандарту
Несмотря на крах Бреттон-Вудской системы, в 1970-х годах предпринимались попытки частично вернуться к привязке валют к золоту. Эту идею продвигал экономист Жак Рюэфф.
В 1979 году была создана Европейская валютная система, где немецкая марка играла роль якорной валюты. Валюты участников имели ограниченный диапазон колебаний относительно марки.
Однако полностью вернуться к золотому стандарту не удалось. Свободно плавающие курсы валют сохраняются до сих пор в большинстве стран.
Наследие Бреттон-Вудской системы
Несмотря на недолгое существование, Бреттон-Вудская система оказала значительное влияние на развитие мировой финансовой системы.
Во-первых, она закрепила лидирующие позиции доллара США как мировой резервной валюты. Это положение доллар сохраняет и по сей день.
Во-вторых, были созданы влиятельные международные финансовые организации - МВФ и Всемирный банк. Они продолжают играть важную роль в регулировании мировой экономики и финансов.
В-третьих, опыт Бреттон-Вудской системы показал сложность поддержания фиксированных валютных курсов в долгосрочной перспективе. Это важный урок для будущих попыток реформирования валютной системы.
Серьезное влияние
Таким образом, Бреттон-Вудская валютная система, несмотря на относительно недолгий период функционирования, оказала значительное влияние на развитие послевоенной финансовой архитектуры. Ее опыт по-прежнему актуален в современных дискуссиях о реформе мировой валютной системы.
Вас заинтересует
ПОСЛЕДНИЕ СВОДКИ — 16.02.2018 (ОБНОВЛЯЕТСЯ!)
Валютные свопы в современном мире. Рождение глобального валютного картеля
Великая Война в цвете
Бреттон-Вудская конференция и СССР
О двух круглых датах мировой финансовой истории
